Petrol în urcare, Wall Street în cădere: cine câștigă din Hormuz?

rețul petrolului a explodat cu 3% în doar câteva ore, iar contractele futures de pe Wall Street s-au prăbușit — oficial, motivul e o nouă rundă de lovituri americane asupra Iranului. Neoficial, cronologia evenimentelor, confuzia deliberată în jurul Strâmtorii Hormuz și sincronizarea perfectă cu debutul sezonului de raportări financiare ridică o întrebare simplă: cine avea nevoie de acest șoc chiar acum?

Futures pe S&P 500 au scăzut cu 0,2% în tranzacționarea de luni dimineață, după ce indexul cash închisese vineri cu +0,4%. Petrolul WTI a sărit cu 3% la deschidere, tranzacționându-se în jurul a 74 de dolari pe baril, în timp ce dolarul american s-a întărit față de majoritatea monedelor majore. Pentru un observator neatent, pare o reacție firească la un conflict militar. Pentru cineva care urmărește piețele de energie de mai mult timp, e o mișcare care beneficiază exact acele sectoare — energie și apărare — care aveau nevoie de un catalizator chiar în preajma raportărilor trimestriale.

Loviturile și confuzia strategică din jurul Hormuz

Armata americană a lansat mai multe runde de atacuri în ultimele zile, culminând cu un nou baraj în jurul orei 17:00 ET duminică, menit — conform Comandamentului Central al SUA (CENTCOM) — să slăbească și mai mult capacitatea Iranului de a lovi navele civile care tranzitează Strâmtoarea Hormuz. Această acțiune a venit ca răspuns la atacurile iraniene cu drone și rachete asupra unor aliați americani, printre care Kuweit, Iordania și Qatar, ele însele reacții la loviturile americane anterioare.

Ceea ce nu se clarifică în comunicatele oficiale este chiar statutul strâmtorii — punctul prin care trece o parte semnificativă din petrolul mondial. Iranul a susținut că a închis waterway-ul, în timp ce armata americană și autoritățile maritime au insistat că traficul continuă pe ruta sudică. Potrivit Axios, un oficial american a declarat că „aproximativ 20 de nave comerciale au tranzitat Strâmtoarea Hormuz în coordonare cu armata americană în ultimele 24 de ore, pe lângă mai multe nave fără coordonare americană”. Două povești complet diferite despre aceeași bucată de apă — coincidență sau o ambiguitate calculată, utilă tuturor părților pentru a-și justifica ulterior orice narativ?

„Cele mai recente evoluții din weekend sugerează că piețele s-ar putea confrunta cu un început volatil de tranzacționare, care ar putea testa mentalitatea de optimism pe care am văzut-o recent”, a scris Nick Twidale, analist șef de piață la AT Global Markets, într-o notă trimisă clienților.

Earnings season chiar când tensiunea e maximă

Dincolo de reluarea ostilităților, investitorii se pregătesc pentru un sezon de raportări financiare considerat crucial, cu rezultatele JPMorgan, Bank of America, Citi, Goldman Sachs și Wells Fargo așteptate marți. Conform Bloomberg, companiile din S&P 500 sunt estimate să raporteze o creștere de 24% a profiturilor din trimestrul al doilea, deși rally-ul indicelui a devenit din ce în ce mai dependent de câștiguri din afara giganților tehnologici care au condus piețele în ultimii ani.

În Europa, Deutsche Bank estimează o creștere de 12% a profiturilor pentru companiile din Stoxx 600 în trimestrul al doilea, după o creștere de 7% în primul trimestru. Profiturile companiilor din indicele MSCI Asia Pacific sunt estimate să crească cu 39%, față de 6,9% în perioada precedentă, creșterea fiind alimentată în mare parte de gigantii producători de cipuri din Coreea de Sud și Japonia.

Perspectivele sunt puse sub presiune de inflația persistentă, prețurile mai mari la energie și așteptările tot mai mari ca Rezerva Federală să reia majorările de dobândă, o combinație care amenință marjele companiilor. Chiar săptămâna trecută, mai mulți oficiali ai Fed au avertizat că prețurile în creștere ale memoriei (chip-urilor) împing inflația de bază în sus, Goldman Sachs calculând că impactul asupra PCE de bază va fi de +0,5% până la finalul anului, din cauza costurilor tot mai mari ale semiconductorilor.

Cu acțiunile americane și globale tranzacționate aproape de maxime istorice și evaluări deja ridicate, investitorii lasă foarte puțin loc pentru rezultate dezamăgitoare — ceea ce transformă orice surpriză negativă într-un potențial declanșator de corecție majoră.

CPI, Fed și un șef nou care promite mai puțină transparență

Investitorii vor urmări îndeaproape datele CPI din SUA de săptămâna aceasta, după ce cea mai mare creștere săptămânală a petrolului de la mijlocul lunii mai a readus temerile că costurile mai mari la energie ar putea complica și mai mult povestea dezinflației. Rapoartele privind prețurile de consum și de producție — ultimele citiri de inflație înainte de întâlnirea Fed de la finalul lunii — vor oferi indicii proaspete despre traiectoria dobânzilor.

Traderii și-au intensificat pariurile pe o înăsprire suplimentară, contractele swap indicând aproape 40 de puncte de bază de majorări Fed până în decembrie, față de aproximativ 15 puncte de bază la începutul lunii iunie. Economiștii chestionați de Bloomberg se așteaptă ca atât inflația generală, cât și cea de bază să se fi mai atenuat ușor în iunie, deși ambele rămân estimate a fi mult peste ținta de 2% a Fed.

Președintele Fed, Kevin Warsh, va face prima sa apariție în fața Congresului de când a preluat mandatul, după ce s-a angajat să reducă orientările prospective (forward guidance) privind traiectoria dobânzilor. Cine beneficiază de mai puțină transparență din partea celui mai important decident monetar al lumii, chiar în perioada în care petrolul, chip-urile și un posibil conflict extins în Golful Persic pun presiune simultană pe inflație? Nu e o întrebare cu răspuns simplu, dar merită pusă cu voce tare — mai ales pentru un consumator european, inclusiv românesc, care simte orice tresărire a prețului petrolului direct în factura de energie și la pompă.

Sursă: ZeroHedge News (zerohedge.com)