Turcia: prăbușire bursieră după ce Erdogan anulează opoziția

n timp ce Turcia vindea practic toate titlurile de stat americane pe care le deținea pentru a apăra lira în martie 2026, o instanță de la Ankara a anulat joi congresul din 2023 al principalului partid de opoziție — o decizie care a declanșat un colaps bursier și care consolidează și mai mult controlul președintelui Recep Tayyip Erdogan asupra țării. Coincidență sau nu, ministrul de Finanțe și guvernatorul băncii centrale se aflau exact în acel moment la Londra, încercând să atragă investitori străini. Cronologia ridică semne de întrebare.

Curtea de Apel din Ankara a anulat rezultatele congresului din 2023 al Partidului Poporan Republican (CHP), invalidând astfel alegerea lui Özgür Özel ca președinte al partidului, după cum a declarat vicepreședinta partidului, Gül Çiftçi, pentru Bloomberg. Decizia reinstalează conducerea anterioară a CHP, inclusiv pe fostul lider Kemal Kılıçdaroğlu, care a pierdut alegerile prezidențiale în fața lui Erdogan în 2023. Mai mult, hotărârea anulează efectiv toate deciziile luate de partid de la congresul din 2023 încoace.

Prin golirea și mai accentuată a opoziției politice și prin blocarea eforturilor CHP de a-l elibera pe Ekrem İmamoğlu — principalul rival politic al lui Erdogan, încarcerat din martie 2025 — decizia facilitează capacitatea președintelui de a-și consolida puterea. Deși İmamoğlu este candidatul CHP pentru alegerile prezidențiale programate pentru 2028, s-ar putea să nu fie eligibil pe buletinul de vot din cauza anulării diplomei sale universitare. Ce nu se menționează în rapoartele oficiale: peste câteva sute de membri CHP au fost arestați de la alegerile din 2024, inclusiv primarii unor orașe mari.

Acțiunile turcești s-au prăbușit după decizia instanței, indicele de referință Borsa Istanbul 100 închizându-se în scădere cu 6,1%. Declinul brusc a declanșat un circuit breaker la nivelul întregii piețe — o oprire temporară a tranzacțiilor. Swap-urile de credit default pe cinci ani au crescut cu 12 puncte de bază la 253 de puncte de bază, în timp ce lira a rămas relativ neschimbată, tranzacționându-se la 45,6133 per dolar american la ora 18:09, ora Istanbulului. Cu toate acestea, având în vedere că rezervele pentru apărarea monedei sunt aproape epuizate, analiștii se așteaptă la o devalorizare dureroasă și bruscă în săptămânile următoare.

„Deși banca centrală încă are suficiente rezerve pentru a menține cadrul actual de politică monetară, tamponul se subțiază”, a declarat David Austerweil, manager adjunct de portofoliu pentru piețele emergente la Van Eck Associates Corporation.

Decizia deschide calea pentru revenirea fostului lider de partid Kemal Kılıçdaroğlu, ceea ce ar putea deraia unitatea CHP în perspectiva următoarelor alegeri prezidențiale, care sunt stabilite oficial pentru 2028, dar se așteaptă mai devreme. Potrivit Bloomberg, ar putea de asemenea să împiedice eforturile partidului de a obține eliberarea primarului Istanbulului, Ekrem İmamoğlu.

Cel mai mare impact, însă, a fost asupra piețelor turcești, care erau deja sub presiune din cauza consecințelor războiului din Iran. După cum s-a raportat anterior, pentru a susține lira, autoritățile monetare au vândut aproape toate titlurile de stat americane ale țării în martie. De asemenea, au vândut o mare parte din rezervele de aur ale țării, au strâns lichiditatea, au făcut finanțarea în lire mai costisitoare și au cerut băncilor de stat să intervină pe piața valutară. Hotărârea de joi va pune probabil și mai multă presiune asupra activelor turcești și va trimite lira într-o spirală descendentă.

Ironic, decizia a venit în timp ce ministrul de Finanțe Mehmet Şimşek și guvernatorul Băncii Centrale Fatih Karahan se aflau la Londra, curtând investitori. Ambele figuri au încercat să atragă investiții străine de când au preluat conducerea economică a Turciei în 2023. Eforturile lor au fost împiedicate după arestarea lui İmamoğlu anul trecut, care a dus la un exod al investitorilor străini. Cine beneficiază de fapt de această sincronizare?

Mai recent, regimul lui Erdogan a arestat primarul Bursei, al patrulea oraș ca mărime din țară, pe acuzații de corupție și a lansat o anchetă împotriva popularului primar al Ankarei, Mansur Yavaş, pentru presupusa utilizare abuzivă a resurselor de stat. La fel ca İmamoğlu, Yavaş este de asemenea văzut ca un potențial candidat prezidențial. Figuri ale opoziției au declarat că astfel de acuzații sunt motivate politic.

În septembrie, o instanță a înlăturat conducerea CHP din Istanbul pe baza unor acuzații de corupție și l-a numit pe Gürsel Tekin — un fost șef al partidului din Istanbul și aliat al lui Kılıçdaroğlu — ca administrator, o altă mișcare care a îngrijorat piețele și a declanșat o vânzare masivă.

„Decizia este o oportunitate de a ne uni”, a scris Kılıçdaroğlu pe X după hotărâre, recâștigând efectiv conducerea partidului. Cu o zi înainte publicase un videoclip în care vorbea despre necesitatea de a eradica „corupția” din cadrul CHP.

Hotărârea „va afecta și mai mult apetitul pentru riscul tranzacțiilor carry în TRY”, a declarat Guillaume Tresca, strateg pentru piețele emergente la Generali Asset Management SpA. „Turcia este într-o poziție mai dificilă decât înainte.”

Swap-urile de credit default pe cinci ani ale Turciei — un barometru al sentimentului de risc și al probabilității de default suveran — au crescut cu 19 puncte de bază la 261 de puncte de bază. Ceea ce nu se spune: Turcia a devenit un experiment în timp real despre cât de mult poate fi forțată o economie emergentă înainte de colaps — și cine va plăti nota finală.